高管解讀愛奇藝IPO后首份財報：長視頻市場不會1家獨大 將加大原創內容投入 |新京報財訊

新京報快訊(記者 白金蕾)北京時間4月27日，國內頭部視頻網站愛奇藝(NASDAQ:：IQ)發布了第一季度未經審計的財務報告，這是該公司上市以來的第一份財務報告。愛奇藝創始人、首席執行官龔宇在會后的分析師電話會議中稱，國內長視頻市場不會出現寡頭壟斷的情況，愛奇藝將繼續加大對原創內容的投入。財報顯示，截至到2018年3月31日，愛奇藝第一季度營收為48.77億元，上年同期的32.84億元。愛奇藝財報注釋及其對新京報記者的回應顯示，從2018年起，愛奇藝使用了新的會計準則(ASC 606)，2018年度營收數據不包含增值稅費，2017年數據則是繳納過增值稅費的，因而不能通過上述數據直接計算同比增長。愛奇藝方面在同口徑下計算的營收同比增長為57%。下文中收入相關數據也存在不同會計準則的情況，因而同比增長數據均采用愛奇藝提供的同口徑下增長(降低)數據。截至到2018年3月31日，愛奇藝第一季凈虧損為3.96億元，相比上年同期的11.19億元，收窄64.61%;運營虧損10.62億元，運營虧損率為22%，上年同期運營虧損10.40億元，運營虧損率為34%。針對上述數據，愛奇藝首席財務官王曉東在財報后的分析師電話會議中稱：“我們第一季度的財務表現強勁，體現在總收入實現了同比57%的顯著增長。從財務數據可以看出，期內各個業務線的變現能力和運營效率持續提升�！奔哟笤瓌搩热萃度刖唧w到業務上，會員服務營收為20.94億元，上年同期為13.30億元，同期增長67%(前述兩數據會計準則不同，下同);在線廣告營收為21.11億元，上年同期為14.73億元，同比增長52%;內容發行業務營收為2.67億元，上年同期為1.96億元，同比增長44%;其他業務營收為4.05億元，上年同期為2.85億元，總比增長51%。成本方面，作為營收成本的一部分，愛奇藝內容成本達到39億元，同比增長54%;銷售、總務與行政開支共計為7.04億元，同比增長42%;研發開支為3.87億元，比2017年同期增長44%。對于幾項業務的發展，愛奇藝首席執行官龔宇在會后的分析師電話會議中評論稱，付費會員的競爭門檻比廣告業務更高。用戶不單要求頭部內容，還要求有優選內容，而且要有合適的技術產品構成體系，包括流量的來源、用戶特權，整個體系是由許多非常復雜的因素構成的。未來用戶會購買一個以上不同視頻平臺的會員服務，因而未來總的會員數會繼續快速增加，并且隨著每家網站原創內容比例的增加，用戶購買多家視頻平臺會員服務的可能性會進一步增加。對于廣告業務，龔宇認為，由于付費會員不斷增加，貼片廣告觸達用戶的機會會減少，植入廣告和中插廣告會增多。因此，在原創內容的策劃和制作過程中，會考慮把廣告主的營銷目的轉化為內容創意并植入進去。也因此，原創內容在廣告貨幣化方面的能力更強。此外，愛奇藝擁有原創內容的所有版權，可以以合適的方式截成短視頻，短視頻不僅可以在信息流服務中得到體現，也可以增加信息流的流量和廣告庫存，增加信息流廣告的收入。基于以上原因，龔宇稱，愛奇藝將進一步加大原創內容的投入和比例。長視頻市場不會出現寡頭壟斷龔宇在回答分析師提問時稱，國內視頻網站主要是愛奇藝、騰訊、優酷三家的競爭�！斑@個市場未來不是一家獨大，或是所謂的寡頭壟斷，而是三家公司共存的情況會長期持續地存在下來”，龔宇說。從上述三家的用戶數量中，也可以窺見這種長期共存的情況。據愛奇藝更新版招股書，截止2月28日，愛奇藝付費會員規模達到6010萬。2018年2月底，騰訊視頻公布的付費會員數據顯示，其付費會員數增至6259萬，此前騰訊財報數據顯示，其付費會員2017年底達5600萬。優酷總裁楊偉東在2016年12月發布的內部信稱，其付費會員數量達到3000萬，數據相對較早，在此后的多個場合，優酷均未告知具體會員數。龔宇從原創內容、市場競爭、商業模式等三個方面闡述了不會“一家獨大”的原因。原創內容方面，他坦言現在中國長視頻網站的內容中，采購內容占的比例還比較高，也會導致競價。但隨著原創內容比例的增加，各長視頻網站都有不同的發展方向，采購內容的競爭會緩解。同時，用戶可以看到自己喜歡看的內容，而且是各網站上的獨家內容，就會根據喜好購買不同長視頻網站的會員�！熬拖衩绹�的電視市場一樣，有多家電視網絡公司，每家公司的內容差異化很大，他們發布的內容是各自公司原創的”，龔宇說。此外，過去一段時間，無論流量還是收入，各家公司都獲得了很大的市場份額，所以不會再投入大量資金和大量資源去爭奪市場份額。而隨著網絡視頻行業增長放緩，各家公司以后會更加注重投資效率問題。最后龔宇認為，現階段長視頻網站的主要商業模式是品牌廣告和會員收入，但隨著市場的成熟以及各家發展方向的明確，未來的業務重心會有更多的差異化，商業模式也會出現不同。編輯：艾崢 校對：郭利琴

新京報快訊(記者 白金蕾)北京時間4月27日，國內頭部視頻網站愛奇藝(NASDAQ:：IQ)發布了第一季度未經審計的財務報告，這是該公司上市以來的第一份財務報告。愛奇藝創始人、首席執行官龔宇在會后的分析師電話會議中稱，國內長視頻市場不會出現寡頭壟斷的情況，愛奇藝將繼續加大對原創內容的投入。

財報顯示，截至到2018年3月31日，愛奇藝第一季度營收為48.77億元，上年同期的32.84億元。愛奇藝財報注釋及其對新京報記者的回應顯示，從2018年起，愛奇藝使用了新的會計準則(ASC 606)，2018年度營收數據不包含增值稅費，2017年數據則是繳納過增值稅費的，因而不能通過上述數據直接計算同比增長。愛奇藝方面在同口徑下計算的營收同比增長為57%。下文中收入相關數據也存在不同會計準則的情況，因而同比增長數據均采用愛奇藝提供的同口徑下增長(降低)數據。

截至到2018年3月31日，愛奇藝第一季凈虧損為3.96億元，相比上年同期的11.19億元，收窄64.61%;運營虧損10.62億元，運營虧損率為22%，上年同期運營虧損10.40億元，運營虧損率為34%。

針對上述數據，愛奇藝首席財務官王曉東在財報后的分析師電話會議中稱：“我們第一季度的財務表現強勁，體現在總收入實現了同比57%的顯著增長。從財務數據可以看出，期內各個業務線的變現能力和運營效率持續提升�！�

加大原創內容投入

具體到業務上，會員服務營收為20.94億元，上年同期為13.30億元，同期增長67%(前述兩數據會計準則不同，下同);在線廣告營收為21.11億元，上年同期為14.73億元，同比增長52%;內容發行業務營收為2.67億元，上年同期為1.96億元，同比增長44%;其他業務營收為4.05億元，上年同期為2.85億元，總比增長51%。

成本方面，作為營收成本的一部分，愛奇藝內容成本達到39億元，同比增長54%;銷售、總務與行政開支共計為7.04億元，同比增長42%;研發開支為3.87億元，比2017年同期增長44%。

對于幾項業務的發展，愛奇藝首席執行官龔宇在會后的分析師電話會議中評論稱，付費會員的競爭門檻比廣告業務更高。用戶不單要求頭部內容，還要求有優選內容，而且要有合適的技術產品構成體系，包括流量的來源、用戶特權，整個體系是由許多非常復雜的因素構成的。

未來用戶會購買一個以上不同視頻平臺的會員服務，因而未來總的會員數會繼續快速增加，并且隨著每家網站原創內容比例的增加，用戶購買多家視頻平臺會員服務的可能性會進一步增加。

對于廣告業務，龔宇認為，由于付費會員不斷增加，貼片廣告觸達用戶的機會會減少，植入廣告和中插廣告會增多。因此，在原創內容的策劃和制作過程中，會考慮把廣告主的營銷目的轉化為內容創意并植入進去。也因此，原創內容在廣告貨幣化方面的能力更強。

此外，愛奇藝擁有原創內容的所有版權，可以以合適的方式截成短視頻，短視頻不僅可以在信息流服務中得到體現，也可以增加信息流的流量和廣告庫存，增加信息流廣告的收入。

基于以上原因，龔宇稱，愛奇藝將進一步加大原創內容的投入和比例。

長視頻市場不會出現寡頭壟斷

龔宇在回答分析師提問時稱，國內視頻網站主要是愛奇藝、騰訊、優酷三家的競爭�！斑@個市場未來不是一家獨大，或是所謂的寡頭壟斷，而是三家公司共存的情況會長期持續地存在下來”，龔宇說。

從上述三家的用戶數量中，也可以窺見這種長期共存的情況。據愛奇藝更新版招股書，截止2月28日，愛奇藝付費會員規模達到6010萬。2018年2月底，騰訊視頻公布的付費會員數據顯示，其付費會員數增至6259萬，此前騰訊財報數據顯示，其付費會員2017年底達5600萬。優酷總裁楊偉東在2016年12月發布的內部信稱，其付費會員數量達到3000萬，數據相對較早，在此后的多個場合，優酷均未告知具體會員數。

龔宇從原創內容、市場競爭、商業模式等三個方面闡述了不會“一家獨大”的原因。

原創內容方面，他坦言現在中國長視頻網站的內容中，采購內容占的比例還比較高，也會導致競價。但隨著原創內容比例的增加，各長視頻網站都有不同的發展方向，采購內容的競爭會緩解。同時，用戶可以看到自己喜歡看的內容，而且是各網站上的獨家內容，就會根據喜好購買不同長視頻網站的會員�！熬拖衩绹�的電視市場一樣，有多家電視網絡公司，每家公司的內容差異化很大，他們發布的內容是各自公司原創的”，龔宇說。

此外，過去一段時間，無論流量還是收入，各家公司都獲得了很大的市場份額，所以不會再投入大量資金和大量資源去爭奪市場份額。而隨著網絡視頻行業增長放緩，各家公司以后會更加注重投資效率問題。

最后龔宇認為，現階段長視頻網站的主要商業模式是品牌廣告和會員收入，但隨著市場的成熟以及各家發展方向的明確，未來的業務重心會有更多的差異化，商業模式也會出現不同。

編輯：艾崢 校對：郭利琴